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    海外机构风向纷纷转变?长期唱衰者也开始看好中国股票反弹潜力

    发布日期:2024-03-01 10:12    点击次数:56

      尽管中国股市在新年伊始整体走势挣扎,但一些曾对中国股票持长期怀疑论的海外机构,如今却已开始着手为短期反弹做起了准备。

      Bell Asset Management长期以来一直对中国股票并不看好,但近期却颇为罕见地表示中国股票“实在太便宜了”,该公司目前正在市场上精挑细选个股;而与此同时,资管公司安本资产管理(Abrdn)则希望通过期权建立风险敞口。摩根大通资产管理和贝莱德公司也双双表示,随着估值变得有吸引力,中国资产有反弹的潜力。

      他们的观点凸显了全球投资者对中国股票的重大战略性转变。尽管过去一年中国市场整体表现不佳,但已有一些投资者开始认为,在估值如此低廉的情况下,中国股票有可能迎来技术性反弹。有迹象表明,期权交易商也已经在为这种可能性做起准备。

      长期空头如今也欲抄底?

      近十年来曾长期回避中国股票的Bell Asset Management首席投资官Ned Bell表示,其正在考虑买入包括腾讯控股在内的中国大型科技公司。

      Bell指出,“我们不那么看空了,我们正在有选择性地发现价值。”

      该公司总部位于墨尔本,管理着价值约51亿澳元(约合34亿美元)的全球股票。值得一提的是,Bell上一次持有内地股票还要追溯到遥远的2014年12月。

      中国股市在去年遗憾地与全球市场的大涨浪潮“失之交臂”。不过,低迷的表现也已将其估值推至了接近历史最低水平。MSCI中国指数目前已从2021年的峰值下跌了约60%,其远期市盈率已不到9倍。相比之下,MSCI印度指数的远期市盈率为22倍,标普500指数为19倍。

      摩根大通资产管理公司此前对中国股票持中性观点。不过,该机构眼下也预计一旦盈利周期扭转,市场将出现反弹。

      这家全球知名资产管理公司的全球多资产策略师Sylvia Sheng表示,“当前(中国股票)的估值肯定非常有吸引力,而仓位似乎相当轻。我们已经看到宏观势头趋于稳定,我们认为,这将逐渐推动盈利下降趋势重新企稳。”

      纷纷尝试增加中国敞口

      目前,中国经济的复苏势头依然整体稳中有进。中国四季度及全年经济数据将于本周公布,多位专家预计2023全年GDP增速将保持在5%以上。随着宏观稳经济政策协同发力,社会经济正恢复常态化运行。

      安本资管大中华区多元资产投资解决方案主管Louis Luo表示,“我们在过去三个季度保持中立,但现在我们开始看到价值。我们正在考虑购买一些上行保护,以防股市飙升影响新兴市场基金的相对表现。”

      一组数据显示,上周三,挂钩追踪港交所中国大盘股的美国上市ETF——iShares China Large-Cap ETF的期权总成交量飙升至了近50万份合约,这是不到一个月来第二次达到这一高水平。当日,看涨期权的交易量是看跌期权交易量的两倍多。

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      贝莱德安硕亚太投资策略主管Thomas Taw指出,当前中国股票的估值看起来很有吸引力。Taw表示,“我们正在达到这样一个水平——即值得在你的投资组合中,战略性地持有一些中国股票。投资者仍然需要投资中国,尽管大多数投资者目前把这视为一个交易市场,而不是一个长期市场。”

      在空头也逐渐开始改弦易辙之际,对于那些在整个市场下跌过程中,始终坚持押注中国市场的投资者来说,现在似乎更加是一个能够大胆出手的窗口了。

      景顺投资目前就正转向一些其认为能带来盈利增长的公司,而不是过去几年一直持有的相对稳定、派息的公司。该公司目前正在亚洲(不包括日本)市场的策略中增持中国股票。

      景顺驻香港投资总监William Yuen表示,在中国,我们希望追求成长性。景顺目前对中国科技公司很感兴趣,并认为在度过了监管挑战后,这些企业正处于一个更加清晰的经营环境,它们知道自己能做什么。

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